컨설턴트 코너맨의 블로그

*VIP자산운용 대표 최준철 님의 책과 유튜브 영상(https://www.youtube.com/watch?v=yN-7h9OfU9g , https://www.youtube.com/watch?v=lzmz3IOL034 ) 의 내용을 보고 개인적으로 정리한 글입니다. *앞에서 정리한 '가치투자의 실천전략(https://cornerman.tistory.com/4)에 이어 작성한 내용입니다. 가치투자의 핵심은 단순히 ‘저평가된 종목’을 발굴하는 데 있지 않다. 진정한 가치투자는 주가가 저평가된 현재의 상태로부터, 그것이 어떻게 정당한 가치로 회귀하거나 더 나아가 성장할 것인가에 대한 서사(narrative)를 확인하고, 그 서사가 실현될 가능성에 베팅하는 행위다. 본 글에서는 투자 대상 기업이 가진 명확한 서..

*아래는 VIP자산운용 대표 최준철님의 '한국형 가치투자' , '가치투자가 쉬워지는 V차트' 를 읽고 정리해 쓴 글입니다. 리스크 통제와 밸류 트랩 극복을 위한 가치투자의 실천 전략자산운용 환경에서 리스크 관리와 밸류 트랩(value trap) 회피는 가치투자의 성패를 좌우하는 핵심 요소로 작용한다. 특히 가치투자자들은 ‘저평가 종목’이라는 이름 아래 쉽게 빠질 수 있는 가격 중심의 오해를 극복하고, 실질적인 기업 변화와 구조적 성장 가능성에 대한 분석을 통해 투자 판단을 내려야 한다. 본 논의에서는 밸류 트랩의 개념을 구체적으로 정의하고, 그것을 회피하기 위한 전략적 접근법들을 다각도로 살펴본다. 밸류 트랩의 본질과 함정밸류 트랩이란, 주가가 낮고 재무지표상 저평가되어 보이는 기업임에도 불구하고..

관세 충돌 : '인력구조 고도화를 못하는 중국 VS 제조업 내재화를 못하는 미국' 의 대결('보이지 않는 중국' 을 읽은 것을 바탕으로)최근 몇 년 간 이어지고 있는 미중 간의 관세 전쟁은 단순한 무역 갈등이나 외교 전략의 연장이 아니다. 이 충돌의 본질은 한 국가의 내재된 구조적 한계 와 다른 한 국가의 시스템 전환 의지가 충돌한 결과다. 미국은 기존의 글로벌 공급망과 산업 구조, 무역 시스템에 근본적인 수정을 가하려 하고 있으며, 중국은 급격한 경제성장 이후 마주한 중진국 함정이라는 현실적 벽에 직면해 있다. 이러한 양국의 상황은 단지 관세율의 조정에 머무르지 않고, 전 세계적 경제 흐름에 지각 변동을 일으키고 있다.1) 중국의 구조적 한계: 성장의 속도와 질의 괴리중국은 수십 년 간 '세계의 공장'..

공공기관 담당자는 요즘 정책을 추진하실 때, “정책의 효과를 수치로 증명하라”는 요구를 많이 받습니다. 특히 지역화폐, 소상공인 지원, 인구정책, 청년 일자리 사업 같은 사업들은 단순 집행보다 정책 효과 분석이 훨씬 중요해졌습니다. 그런데 여기서 중요한 개념이 하나 있습니다. 바로 ‘인과추론(causal inference)’입니다. 1) 왜 인과추론이 필요한가요?예를 들어 지역화폐를 도입한 후 골목상권 매출이 증가했다고 합시다. 그러면 “지역화폐를 도입했더니 매출이 늘었습니다!” 라고 말하고 싶지만 사실 이 말은 사실 너무 이릅니다. 왜냐하면...계절적 요인 (연말 소비 증가?)다른 지원 사업 (동시 진행된 소상공인 이벤트?)외부 환경 변화 (코로나 이후 일상 회복?)이런 다른 요인들 때문일 수도 있기..